世界的に有名なソニー純正 SR421SW(348) × 100個コイン型ボタン電池/酸化銀一次電池メール便ご指定のお客様150個(または総重量 1.0kg )まで組み合わせ自由で【送料無料】 安心・安全!信頼のSONY!法人様は「メール便代引き」OK♪「メール便」は追跡ができます! 1.25ストップディフューザー アルカリ乾電池 送料無料!泉

最も優遇のソニー純正 SR421SW(348) × 100個コイン型ボタン電池/酸化銀一次電池メール便ご指定のお客様150個(または総重量 1.0kg )まで組み合わせ自由で【送料無料】 安心・安全!信頼のSONY!法人様は「メール便代引き」OK♪「メール便」は追跡ができます! 1.25ストップディフューザー アルカリ乾電池 送料無料!泉

ソニー純正 SR421SW(348) × 100個コイン型ボタン電池/酸化銀一次電池メール便ご指定のお客様150個(または総重量 1.0kg )まで組み合わせ自由で【送料無料】 安心・安全!信頼のSONY!法人様は「メール便代引き」OK♪「メール便」は追跡ができます! 1.25ストップディフューザー アルカリ乾電池 送料無料!泉2016特集

一般的にグロース(成長)株投資に関連があるとされている要因を見ていきます。

グロース株投資家は、高い株価の銘柄を好み、バリュー(割安)株投資家は、安い株価の銘柄を好む傾向があります。

グロース株投資家は、今後も同じ傾向が続くだろうと考えて収益や売上が急増している銘柄を求めます。短期的には割高でも長期的には成長するはずだと考え、PER(株価収益率)が高かろうが気にしない。

この手の投資家は「利益が急増しているのだから、株価が高いのは当然」と考えます。

 

 

EPSの上昇率を検証します。

はじめに「全銘柄」と「大型株」のグループからEPS(1株当たり利益)の年間変化率上位50銘柄と下位50銘柄を購入する。ランキングが有効となるように、年間利益が赤字に転落した銘柄は除外する。

 

EPSの年間変化率が上位の銘柄

全銘柄の場合、EPSの年間変化率が上位の銘柄を購入した場合のリターンは、全銘柄に投資し場合に比べてかなり少なく、多大なリスクを伴うことが分かります。

さらに、全銘柄に投資した場合の標準偏差が19.7%なのに対して、EPS上昇率上位銘柄の標準偏差は27%に及びます。

大型株の場合、EPS変化率上位銘柄のパフォーマンスはさらに下回っています。大型株に投資したリターンの半分にも満たない。

 

この結果からEPSが最大の銘柄を購入しても市場に勝てる確率は低い

期待が高くなるほど、それに応えるのが難しくなるからだろう。投資家は華々しい利益に目がくらみ、持続不可能な水準まで値を吊り上げてしまう。利益の伸びがストップするや、夢から目が醒めて株式を売却することになります。

 

EPSの年間変化率が最低水準の銘柄を購入すると

EPSの年間変化率下位銘柄を購入したほうが、ちょっとはましなパフォーマンスを上げられるだろう。

こうした銘柄は、はじめからさほど期待を抱かないものです

【送料込】MONSTER CABLE/モンスターケーブル MC400SW2-12FT (3.6m) サブウーファー用ケーブル【smtb-TK】(まとめ)変換名人 光オーディオケーブル 3m 角型光プラグ→角型光プラグ ODA-CC300【×5セット】 送料込 光オーディオケーブル 3m 角型光プラグ→角型光プラグ【ポイント最大16倍】(まとめ)変換名人 光オーディオケーブル 1m 角型光プラグ→角型光プラグ ODA-CC100【×10セット】 パソコン周辺機器 ケーブル(まとめ)サンワサプライ オーディオケーブル KM-A2-50K2【×3セット】 オーディオ関連 その他オーディオ機器(業務用セット) ELPA スピーカーケーブル 先バラ*2-先バラ*2 5m AD-702 【×5セット】 アンプとスピーカーの接続などに【B-】 キヤノン VI L型 ランク:B-【B】 ケンコー PRO300 2倍(EOS用) ランク:B【C】 ニコン F2 アイレベル ブラック ランク:C【B】 ニコン F アイレベルシルバー ランク:B【AB】 ライカ 3.5cmファインダー WEISU ランク:ABKenko(ケンコー)Do・Nature天体望遠鏡STV-4500S RD アウトドアでの星座観測にも役立ちそう♪【おまけ付・送料無料】ビクセン Vixen A62SS鏡筒[コンパクトでスタイリッシュな天体望遠鏡鏡筒ユニット]vixen[ビクセン] AP-A62SS・SM 【全国送料無料※一部を除く】レイメイ藤井 天体望遠鏡(屈折式・経緯台) RXA103【送料無料】【smtb-f】 【送料無料】レイメイ藤井 天体望遠鏡(屈折式・経緯台) RXA103 望遠鏡東芝 SDXCメモリーカード 128GB Class10 UHS-I SD-FU128G【納期目安:約10営業日】 SDXCメモリーカード 128GB Class10 UHS-I (SDFU128G)KINGMAX Technology SDXCカード 64GB class10 UHS-1 PRO KM-SDXC10X64GUHS1P TV・オーディオ・カメラ メモリーカード SDメモリーカード KINGMAX Technology SDXCカード 64GB class10 UHS-1 PRO KM-SDXC10X64GUHS1P【新品/取寄品】Tセレクション手動スクリーン 天板タイプ/マスクなし/120型NTSC SMT-120VN-1-WG103【送料無料】【梱包箱に擦り傷汚れありのため処分大特価!】キクチ 100型床置きスクリーン Stylist ミッドナイトブラック SD-100HDWAC/K [SD100HDWACK]【KK9N0D18P】【KK9N0D18P】 ワンタッチセッティングの使い易さ。床置きスタイルの進化型。【送料無料】 サンワサプライ プロジェクタースクリーン(80型相当・三脚式) PRS-S80 当店は5,000円(税別)以上のお買い物で送料無料です!【送料無料】プラダン製プロジェクタースクリーン収納ケース 80インチ用 [PRS-PD80]【サンワサプライ】 【3,000円以上送料無料】

。この本では利益がプラスであるという点を銘柄の条件にしているので赤字ということはないですが、大幅な減収となるでしょう。

 

全銘柄の場合、結果は、EPS上位銘柄に比べればましだが、全銘柄に投資した場合のリターンには及びません。

大型株の場合、全銘柄に比べれば優れたパフォーマンスだが、大型株に投資した場合のリターンに比べれば若干少ないです。

 

以上の結果からEPSの変化率はまったく役に立たない指標ということが分かりました。

投資家は華々しい収益を上げている企業を見ると今後もこうした高収益が続くだろうと期待して過剰に反応します。年間利益成長率の高い銘柄はたいがいPERも高いというのは興味深いです。

高PERも、今後パフォーマンスが低迷することを示す指標だからです。

SNSでもご購読できます。

コメントを残す コメントをキャンセル